Investmentbanken drängen ins DirectLending. Der Pionier GoldmanSachs verrät seine Strategie und erklärt, warum DebtFunds im Großkundengeschäft bleiben, selbst wenn sich die Märkte wieder normalisieren.
Investmentbanken drängen ins Direct Lending. Der Pionier Goldman Sachs verrät seine Strategie und erklärt, warum Debt Funds im Großkundengeschäft bleiben, selbst wenn sich die Märkte wieder normalisieren.James Reynolds ist Co-Leiter für das globale Private-Credit-Geschäft von Goldman Sachs Asset Management.
Im Mezzanine-Bereich, dem ersten Segment, an das sich Goldman wagte, investiert der aktuelle Fonds mit einem Volumen von 15 Mrd. Dollar überwiegend in nachrangige Kredite. 2008 folgte der erste Senior Direct Lending Fund, der vor allem in erstrangig besicherte Kredite und Unitranche-Finanzierungen investiert.
„Mit etwa 55 Mrd. Dollar an verwaltetem Vermögen ist Senior Direct Lending heute unsere größte Private-Debt-Strategie“, sagt Schaefer, der als Head of Private Credit DACH das Direct-Lending-Geschäft im deutschsprachigen Raum leitet. Die dritte Strategie nennt er „Hybrid Capital“. Dieser Fonds ist 13 Mrd. Dollar groß und fokussiert sich auf Investments, die oftmals auch Eigenkapitalcharakteristiken haben und somit ein höheres Risiko- und Renditeprofil aufweisen.
„Um in diesem Geschäft als Private Debt Fund mitspielen zu können, braucht es zunächst einmal eine gewisse Größe“, sagt Schaefer. 8 bis 10 Mrd. sollte ein Fonds schon mitbringen, wenn er Finanzierungen über 400 Mill. und mehr ausstellen will und pro Fonds 10 bis 20 Investments anstrebt.Die Verunsicherung an den Märkten spielte den Direct Lenders zuletzt in die Karten.
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